a. SPREAD BYKA
Strategia spread byka polega na kupnie opcji call z niższą ceną wykonania (np. ATM) i sprzedaży opcji call z wyższą ceną wykonania (OTM). Strategię stosuję się, gdy spodziewamy się niewielkich wzrostów na instrumencie bazowym.

Zaletą strategii spread byka jest niższy koszt w porównaniu ze zwykłym kupnem opcji call. Ponadto w pewnym przedziale (wyznaczonym przez ceny wykonania opcji) strategia przynosi większy zysk od zwykłej opcji call. Wadą strategii jest ograniczony zysk w przypadku wystąpienia silniejszego trendu na rynku.

b. SPREAD NIEDŹWIEDZIA
Strategia spread niedźwiedzia polega na kupnie opcji put z wyższą ceną wykonania (np. ATM)  i sprzedaży opcji put z niższą ceną wykonania (OTM). Strategia jest analogiczna do spreadu byka, z tym, że nastawiona jest na spadek notowań instrumentu bazowego.